إنفاق الذكاء الاصطناعي يضغط على تصنيف Meta الائتماني

عدلت وكالة التصنيف الائتماني S&P Global Ratings نظرتها المستقبلية لشركة Meta Platforms من «مستقرة» إلى «سلبية»، مع الاحتفاظ بتصنيفها الائتماني عند درجة AA-، تحت وطأة الزيادة الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي الموجه لتطوير الذكاء الاصطناعي وتنامي الضغوط على ميزانيتها العمومية.

قيود على العوائد وضغوط السيولة

أوضحت S&P أن حالة عدم اليقين المحيطة بالنفقات الرأسمالية الضخمة التي تضخها الشركة مثلت العامل الأساسي لقرارها، ولا سيما عقب تحول التدفقات النقدية الحرة إلى النطاق السلبي.

وأكدت الوكالة أن قدرة Meta على جني عوائد نقدية مجزية من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي تبدو أكثر محدودية بالمقارنة مع كبرى شركات التكنولوجيا المنافسة، مع غياب وضوح الجدول الزمني لبدء توليد هذه الاستثمارات لإيرادات ملموسة تكفي لتعويض تلك التكاليف المتصاعدة.

أرقام إنفاق قياسية وتراجع للسهم

أفادت Meta في تقرير أرباح الربع الثالث بأنها تتوقع وصول نفقاتها الرأسمالية للعام بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 135 ملياراً و145 مليار دولار. وسجلت الشركة عجزاً في التدفق النقدي الحر بلغ 2.12 مليار دولار للمرة الأولى في تاريخها، بينما أغلق سهمها تعاملات شهر أكتوبر على تراجع نسبته 15%، ليسجل بذلك أسوأ أداء شهري في أربعة أعوام.

ولتدبير التمويل اللازم لمبادراتها في قطاع الذكاء الاصطناعي، طرحت Meta خطة لجمع 95 مليار دولار، تشمل بيع أسهم عامة بقيمة 35 مليار دولار، يليها برنامج لطرح وبيع أسهم في السوق بقيمة 60 مليار دولار.

لماذا يهم

يبرز القرار تصاعد مخاوف وكالات التصنيف الائتماني من استنزاف تدفقات السيولة لدى عمالقة التكنولوجيا بسبب سباق الذكاء الاصطناعي، إذ يهدد غياب العوائد السريعة بمزيد من الضغوط على الجدارة الائتمانية للشركات الكبرى.