تكلفة الذكاء الاصطناعي تهبط بسهم Alphabet بنحو 7%

تراجعت أسهم شركة Alphabet بنحو 7% عقب إعلان نتائج أعمالها للربع الثالث، في ظل تنامي قلق المستثمرين في وول ستريت حيال تسارع وتيرة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وما نتج عنه من ضغوط مباشرة على السيولة ومحرك البحث الأساسي.

عجز في التدفقات النقدية

حققت الشركة إيرادات فصلية إجمالية بلغت 127.6 مليار دولار، غير أنها سجلت تدفقاً نقدياً حراً سالباً للربع الثاني على التوالي، بعدما بلغ العجز 9.1 مليار دولار بنهاية سبتمبر. وجاء هذا التراجع مدفوعاً بارتفاع الإنفاق الرأسمالي الفصلي إلى 51.4 مليار دولار مقارنة بنحو 24 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق، ليصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي منذ بداية العام إلى 132 مليار دولار.

منافسة شرسة في قطاع البحث

تزامن تراجع التدفقات النقدية مع مخاوف سادت أوساط المستثمرين بشأن تباطؤ قطاع البحث الأساسي الذي يمثل المصدر الرئيسي لأرباح الشركة، وذلك تحت وطأة منافسة متصاعدة وضغوط ناجمة عن إطلاق خدمات جديدة من جانب شركات منافسة في قطاع الذكاء الاصطناعي، ومن أبرزها OpenAI وAnthropic.

الاستدانة لتمويل خطط التوسع

بهدف دعم مستويات السيولة ومواصلة برامج التوسع، أصدرت Alphabet ديوناً غير مضمونة بقيمة 28.7 مليار دولار وجمعت 12.4 مليار دولار عبر بيع أسهم خلال الربع الثالث. وتأتي هذه الخطوات وسط تقديرات بأن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي السنوي للشركة 200 مليار دولار، قبل أن يرتفع إلى أكثر من 300 مليار دولار بحلول عام 2027.

لماذا يهم

يعكس هبوط السهم تصاعد قلق الأسواق حيال التكلفة الباهظة لبناء بنية الذكاء الاصطناعي وتآكل التدفقات النقدية الحرة، في وقت تواجه فيه الشركات الكبرى تحديات لحماية حصصها السوقية في أعمالها الأساسية.