Microsoft تفرمل اندفاعها نحو شركات السحابة البديلة

تشهد العلاقة التي بنتها كبرى شركات التكنولوجيا مع مشغلي مراكز البيانات الصاعدين، المعروفين بشركات السحابة البديلة أو Neoclouds، مرحلة إعادة تقييم داخلية؛ إذ كشف تقرير نشرته Bloomberg في 5 نوفمبر 2026 أن قادة بارزين في Microsoft أبدوا تحفظاً وندماً حيال التوسع في العقود المبرمة مع هذه الشركات، بعدما واجهت مشروعاتها تأخيرات متكررة في مواعيد التسليم وارتفاعاً في التكاليف، إلى جانب عوائق تنظيمية.

التراجع عن صفقات كبرى

كانت Microsoft قد أسهمت بصورة مباشرة في صعود هذه الفئة من المشغلين عبر توقيع التزامات مالية بعشرات المليارات من الدولارات مع منصات ناشئة، من بينها IREN وNebius وNscale، وذلك لتأمين قدرات تشغيلية إضافية تلبي الطلب المتسارع على خدماتها السحابية ونماذج الذكاء الاصطناعي.

غير أن هذا التوجه بدأ يشهد تراجعاً عملياً، إذ رفضت Microsoft تفعيل خيار لتوسيع عقدها لاستئجار سعة حوسبة مع شركة Nscale البريطانية في مقاطعة وارد بولاية تكساس الأمريكية. وكان هذا الخيار سيتيح للشركة إضافة نحو 700 ميغاواط من الطاقة الاستيعابية عبر صفقة تُقدّر بمليارات الدولارات، لكن المشروع واجه تأخيرات إنشائية وعقبات تنظيمية دفعت الشركة إلى صرف النظر عن التوسع.

تباين مالي يضغط على المقترضين

يعكس هذا التحول فجوة هيكلية في سوق البنية التحتية للحوسبة بين الشركات السحابية العملاقة ومزودي السحابة الجدد؛ فالعمالقة مثل Microsoft يمتلكون تدفقات نقدية داخلية هائلة تمكنهم من تحمل التأخيرات وتقلبات التكاليف، في حين يعتمد مشغلو Neoclouds بشكل أساسي على الديون لتمويل تشييد المراكز وشراء المعالجات باهظة الثمن، وهو ما يضعهم تحت ضغوط حادة في ظل تشديد أسواق الائتمان واتساع هوامش عقود مبادلة مخاطر التعثر الائتماني.

لماذا يهم

يكشف تردد Microsoft عن حدود الاعتماد على مزودي البنية التحتية الجدد لتلبية طفرة الذكاء الاصطناعي، ويضع نموذج أعمال شركات Neoclouds المثقلة بالديون تحت اختبار حرج مع تراجع شهية عمالقة التكنولوجيا عن تحمل مخاطر التأخير والتكاليف المرتفعة.